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福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

日期: 2020-01-17
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2020年1月7日,深圳市福田区投资环境推介会在蓉城成都成功举行。深圳市福田引导基金投资有限公司董事长王仕生出席会议并发表了演讲。福田引导基金特此整理出全文,供行内人士参考交流。

大家下午好,我是深圳福田引导基金投资有限公司董事长王仕生。首先,我们非常荣幸地邀请到了四川的企业家们光临我们的招商引资大会。你们的到来,让今天的会场蓬荜生辉,感谢你们对深圳福田的关注。我们福田区有最为勤奋、高效的政府领导和公务员队伍,也有热情洋溢的招商引资团队,同时还有为你们落地和提供政策对接的工作人员,都致力于提供优质高效的营商环境,让各类企业在福田发展壮大。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

深圳市福田引导基金投资有限公司作为福田区招商引资的生力军,也跟政府工作人员一起为大家提供最优质的服务。公司成立4年多以来,福田引导基金在投资上积累了一些经验,今天就跟大家一起来分享我们对资本市场的一些看法。我演讲的题目叫做——《踏浪而行,投资弄潮——新时代的创新投资策略》。我们要谈一谈怎么看待大时代的投资机会?要一起探讨股权投资怎么样开展?同时也讲一讲大家感兴趣的二级市场投资。我们试图打通一二级市场投资策略,让大家能从全方位的视角来了解资本市场。下面我的汇报共分为三个部分:第一、我们从事投资的大时代到底在什么样的背景之下;第二、股权投资未来的格局是什么;第三、我们应该如何看待二级市场的投资机会。

01新时代的滚滚洪流

(一)新时代的滚滚洪流——新时代党和国家的战略定位

大家知道我们在任何时候做任何事情,都会有一个背景是时代赋予我们的机会,这个时代是个什么样的时代呢?

我在现场调查一下,党的十九大报告《决胜全面建成小康社会 夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》,在座各位同志,党的十九大报告看过5遍以上的请举手,我估计我们的工作人员、我们的政府领导同志都看过5次以上,因为我们组织的学习都不止5次了。但是我要告诉你们的是,除了政府组织的学习,我个人至少看了10遍以上,我个人的感觉,它是一篇影响中国未来历史进程的鸿篇巨制,这里面蕴藏着非常多的知识点和智慧在里面。一个成功的企业家曾经告诉我,党的代表大会的报告和每年的政府工作报告,是他必须要看必须要研究的内容,为什么?这里面有政府要做的很多事情,因为党和政府要做的很多大的工程都在里面,这里面的机会是无与伦比的,我们投资必须要契合这个时代。首先看两个百年奋斗目标,到中国共产党成立100周年时(2021年)全面建成小康社会,现在是2020年,我们只有不到两年时间。到新中国成立100周年时(2049年)建成富强、民主、文明、和谐的社会主义现代化国家。这份报告全面开启了中国新时代的篇章,全面深化改革总目标也提出:完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化。国家在推进制度化治理,这些给我们的机会是什么,是在告诉我们国家的方针政策和未来的发展方向。我们的投资紧跟这些大的方向,就是在顺应历史发展的潮流。

(二)新时代的滚滚洪流——经济周期

万物皆周期,我们做任何事情都离不开大的经济周期,我们每个人都在大的周期内循环,被历史洪流裹挟着前进。有学者曾说巴菲特也没什么了不起的,因为他出生在第4次康波的上升阶段,复苏到繁荣阶段,所以才能积累下巨额的财富。综合各位经济学家对周期的划分,我们现在处于什么阶段?1982-1991年是复苏阶段,1992-2004年是繁荣阶段,2005-2018年是衰退阶段,那么2019年到后面哪一年是萧条阶段,我们现在要分析这一轮萧条阶段能持续多长时间? 前面三个阶段,每个阶段都有十几年,萧条阶段持续的时间会有多长?从2010年中国的GDP增长在10%以上,到2019年的季度增长6%,这意味着这9年时间我们都在一个下降通道里运行,还没有见底。暂时的一个普遍的看法是衰退期到萧条期的转折点在2018年,从衰退期向萧条期过渡的时候,有一个著名的经济现象——价格波动。大宗商品和有色金属会在衰退期向萧条期过渡的转折点里出现一个最低点,接下来在萧条期会出现一个反弹以后冲高回落,所以印证了我们2019年可以投资有色金属的股票的想法,如“赣锋锂业”、“天齐锂业”、“云南锗业”等。这些有色金属在2018年的时候,在期货市场里见到了最低点后开始回升,到了2019年终开始上行,于是在11月底我们看到所有的有色金属开始启动,最近一两个星期他们开始加速上涨,这些股票能涨60%以上就是经济周期理论给我们的启示和现实的回报。所以投资很复杂吗?不复杂。我们可以从周期的发展状况观察到,当然你可以说新能源汽车产业链有特斯拉的因素,有国家新能源政策的因素,但不可否认的是最近的铜、锡,最近的有色金属都在涨,这是经济周期性的影响。所以为什么看好这些股票,为什么我们要投资大趋势,就是经济周期带来的力量。

(三)新时代的滚滚洪流——存量博弈下的科技自主

以下的三个大背景,告诉我们这个世界已经进入了存量博弈的时代,这个时候要更加注重科技自主可控。

第一、中美贸易战的倒逼:美国制裁什么,我们就干什么;美国害怕什么,我们就发展什么!周金涛曾经说过,2018年是康波的万劫不复之年。大家想一想,2018年我们股市的大跌,很多股票是以最高价为基准成10倍的趋势下跌,这算不算一个股灾?大家会讲,它叠加美国贸易战、同时叠加国内去杠杆,所以股市跌得非常惨烈。2018年是以消灭高质押率的上市公司大股东为主要标志,特朗普为什么要在这个时候发动贸易战?因为我们从创新的非连续性和扩散性的角度来分析,在第五个康波中,美国是经济的主导国,是以信息技术产业为主导产业的繁荣周期推动了经济的发展。那么信息技术产业从美国主导国传导到跟随国中国的时候,它的创新扩散效应逐渐衰减。2018年中国的互联网流量见顶,信息技术产业在作为跟随国的我们国家的技术已经普及和扩散到位了。按照创新的周期理论分析,会发现这个市场增量已经不多了,我们开始进入存量阶段,所以为什么特朗普要打贸易战?他发现创新的边际效益下降,通过创新已经不能推动增量大规模发展的时候,只能在存量上做文章,所以他在主导贸易战,不仅跟中国打贸易战,跟欧盟和日本也是如此。为什么跟中国的贸易战是最为突出的,因为中国跟美国的贸易逆差是最大的。那我们的对策是什么?其实我们有一段时间是很迷茫的,2018年被打的晕头转向不知道该干什么。从历史的进程来看,不论谁是美国总统都会这么做,这是历史演进决定的必然要在存量上做文章,特朗普要在已有的蛋糕里切最大的一块,贸易战愈演愈烈的情况下我们逐渐顿悟,美国要打哪个产业,其实就是我们要大力发展的,美国怕什么我们就发展什么产业。可以戏称是特朗普帮中国指明了前进的方向,让我们知道应该要做什么,这是贸易战中的第一点启示。

第二、我国进入工业化成熟阶段以后,产业转型升级存在客观需求。改革开放40年来,中国以庞大的人口红利和较低的综合成本,赢得世界工厂的美誉,但是我们始终处在产业链的低端,我们的利润率不高,赚的是辛苦钱。现在情况发生了变化,中国的人口红利消失了,成本逐渐攀升,下一步又该往哪个方向走? 2019中国的人均GDP到1万美金,从世界经济发展的历史看,我们有一个重要使命就是要跨越中等收入陷阱。不论是巴西还是俄罗斯,还有其他一些国家,人均GDP超过1万美金后,基本上都经历差不多20年时间,他们还在1万美金左右徘徊。中国能不能越过中等收入陷阱,就要看产业结构能否成功实现转型升级,所以产业向高端转移乃题中应有之义。中美贸易战中,美国打我们的芯片、航空航天、军工,中国相对应地需要大力发展集成电路产业、生物医药、信息技术、航空航天产业,完成产业结构转型升级。

第三、必须牢牢把握产业自主的主动权,这是日韩贸易战带给我们的启示。按照国际经济学的理论,我们以比较优势来进行各国之间的贸易分工,这个国家生产这种产品更有优势,别的国家生产别的产品更有优势,然后互相之间进行交换,从而促进整个人类社会福利的提高。但是现在我们发现这样做不行了,各国都进入了存量博弈阶段,要分蛋糕了。这个时候产业自主可控变得异常重要。举一个典型的案例,去年年中日本和韩国突然打起贸易战,日本和韩国过去的芯片产业的恩恩怨怨暂且不提,不得不说的是日本生产的高纯度氟化氢等高端芯片材料占全球的90%以上,处于绝对优势地位,韩国的芯片产业也很发达,跟日本形成良性分工。但是日本发现韩国赚的钱太多了,瓜分了日本的蛋糕,为阻止韩国扩张半导体优势而采取了“斩首行动”,悍然启动对韩国的贸易战。三个产品:高纯度氟化氢、氟化聚酰亚胺和光刻胶,都是制造高端芯片必须要用到的关键原材料,突然被日本限制向韩国出口。贸易战打响之后,中国这三个领域相关的股票气势如虹,一路高歌。在2019年9-11月份的调整过程中,这些股票都非常坚挺,上周有支叫“容大感光”的股票,连续拿下4个涨停板,因为它的光刻胶产品广泛应用于平板显示、LED和集成电路芯片等领域,所以为什么我说要投资这类股票,日韩的贸易商用实际行动在告诉我们买这类股票。韩国从日本进口的高端材料受阻,必然会转向中国来求购这些材料,中国在这个领域的公司,都要进行高度的关注,这就是投资的方向,是日韩贸易战带给我们的机会。

02股权投资:产业投资的黄金时代来临

(一)股权投资——背景因素

新时代背景下该怎么样进行股权投资?不难发现有几个因素逐渐发生变化:

第一、新出生人口锐减。中国的人口红利消失以后,出现了新出生人口锐减的可怕趋势,放开二胎生育后的第2年,中国的新出生人口从1700多万下降到1500多万,初步统计显示,去年新出生人口只有1100万左右。中国的新增人口已经到达了一个可怕的临界点,对应的是什么?我们发现福田引导基金所投的投资机构不约而同投资了一个行业——宠物行业。为什么呢?现在的年轻人都不愿意谈恋爱了、都不买房也不结婚,而是去养猫养狗了。我们合作的达晨创投投资的瑞鹏宠物,在获得高瓴资本16亿的追加投资后,正在把瑞鹏宠物医院发展成为亚洲最大、全球第二大的企业。我们合作的其他基金,除了投资生产狗粮、宠物用的尿布、狗看的电视等项目,还涉及越来越多的宠物周边产品。从投资的项目中会发现一个可怕的趋势:宠物市场开始大规模的兴起,对应的就是这些年轻的精英群体都不结婚、都不买房,都开始养宠物了,他们不谈恋爱不结婚,就没人生孩子了,所以我国人口生育率屡创新低。研究经济学有一个最主要的变量是一定要看人口的变化趋势,学者们不断研究人口的发展变化对我们经济会产生什么样的影响。马克思主义认为,人是生产力中最革命的因素。我们这个最革命的因素在大幅减少,中国就会变成第二个日本,对经济产生的影响是巨大的。

第二、房地产进入白银时代。以往涨势汹汹的房地产行业,这几年在逐渐调整,国家政策要求房子是用来住的不是用来炒的,但是目前这种价格的房地产,它还能像以往一样狂飙突进吗,我相信理性的人不会再相信房地产会持续狂飙突进。

第三、资金流向股权投资领域。世界上有两个最大的泡沫:第一个泡沫就是美国的股市,从次贷危机后到现在指数涨了三倍以上,很多股票涨了十几倍。第二个泡沫就是中国的房地产,所以贸易战中我们希望美国的股市崩溃,美国则可能希望中国的房地产泡沫破灭。但是这两样东西都是破不了的,因为这里面承载的是经济发展主要的存量市场。那么接下来社会资金会流向哪里呢?我们认为可能会流向股权投资领域。

还有两个非常重要的信号值得大家关注:一是去年12月前证监会主席肖刚曾说过,党中央从来没有象现在这样的关注资本市场。二是前不久银保监会有一个政策动向,要鼓励居民的储蓄向资本市场转移,说明国家正在考虑我们股权投资的长期资金支持。

(二)股权投资——在经济寒冬中的表现

第一、流动性消失。19年开始进入经济萧条期,经济萧条期最重要的现象就是消灭流动性。很多企业及公司甚至是大型集团会突然发现,自2018年开始,资金流动性消失。从事股权投资的人发现,即便是条件很好的基金,出资人承诺的出资也不能到位,因为社会可投资的资金减少。

第二、资产荒。这个市场有很多的资产,而且资产比以前更便宜,为什么依旧会出现资产荒?这主要是因为靠谱的资产稀缺、优质的资产、有现金流的资产不多了。我个人的判断是:这一轮康波周期一级市场的价值挖掘已经接近尾声了。稍微好点的资产估值都高高在上,存在估值泡沫的可能性,差一点的资产不敢买或不值得投资,这就是资产荒。

第三、资金向头部聚集。相对应资产荒,会出现资金向头部聚集的情况,这就是未来的发展趋势。资本寒冬,剩者为王。

(三)股权投资——产业投资的黄金时代

在这种情况下我们未来会产生三大趋势,最突出的表现是:产业投资的黄金时代已经来临。

第一、投资人做长期的价值投资,跟企业一起成长,一起创造价值,回归投资的本质。

以高瓴资本为典型案例,跟大家说一下产业投资。高瓴资本两次来福田区与区领导洽谈,我们正致力于推动跟高瓴资本合作。福田引导基金跟红杉资本、高瓴资本、IDG都谈过合作,不论是三大美元头部机构,还是国内最优秀的头部股权投资机构我们都希望促成合作,这是我们福田引导基金的战略目标。

第一个例子是高瓴资本投资的百丽。众所周知,去年滔搏运动上市了,滔搏是高瓴资本收购的百丽里分拆出来的。高瓴资本当时花了531亿的总交易额,私有化了百丽让它退市,然后这段时间对它进行科技赋能、拥抱创新、拥抱变化,让科技力量融入传统企业。滔搏现在的市值已经超过了当初私有化的金额,这只是它的一部分资产。接下来百丽可能要重新上市,百丽的估值不会低,接下来还会有丰厚的回报会在未来等着,这就是产业投资的魅力。

第二个例子讲瑞鹏宠物医疗集团。这是福田区的企业所以我们非常熟悉,我们正在为该集团落实扩大产业空间。去年宠物市场兴起的典型标志是高瓴资本带动的。达晨创投投资2.3亿给瑞鹏宠物后,不久瑞鹏宠物获得高瓴资本16亿的追加投资,高瓴将自己掌控的600多家宠物门店和瑞鹏宠物已有的门店,组合在一起打造连锁规模超千店的全新宠物医疗“航母”。现在瑞鹏宠物已经成为亚洲第一大、世界第二大宠物医疗集团。2019年公司收入同比增长超过100%,公司已确定承销券商,积极推动新瑞鹏集团尽快在美股上市,它很快就会赶超美国的同行成为全球龙头。

第三个案例是格力。据最近公布的消息,格力电器12月15日转让获批,公布各项重大规划:包括但不限于格力未来长期战略发展规划、股权激励方案 、 管理层稳定方案等。将国有股转让给高瓴资本,交易额为417亿人民币。在公布消息后,外资不停的在布局,仅仅三天爆买30亿,正式签约以后现在走上升通道,那么为什么市场这么看好它?高瓴投资后,格力将会提高每年的现金分红,从而有现金分红收益。还有一个资本市场的回报,高瓴资本投资对企业进行赋能,让企业向高端制造业转型和发展。相当于是企业利润增长、企业的分红和资本市场的回报,高瓴资本可以获取三次收益。保守估计预期总收益是年化复利的20%以上,毋庸置疑这是一个很好的买卖。

所以产业投资的黄金时代已经到来,比起以往“火线入党式”的投资方式,Pre-IPO的方式去赚钱的时代可能很快过去了,所有投资人都要静下心做长期的价值投资,跟企业一起成长,一起创造价值,回归投资的本质。

第二、在细分领域里有核心竞争力和独特见解的投资机构,将会通过专业能力获得自己应有的市场地位和市场份额。

第三、末位淘汰。缺乏核心竞争力、没有深厚的产业研究能力和完善的风控能力的机构,将从市场上消失。这是我们理解的股权投资。

03股市投资:三炒三不炒

前面提到过怎么样通过经济大周期的波动来选择投资标的,怎么样通过社会事件、通过产业发展变化来投资。那么对我们来说,下一步该怎么样去把握二级市场的机会? 一个月以前,在与我们的头部机构的三位主要合伙人研究工作的时候,我提出一个观点,股权投资沉淀了太多的资金,呈现出狼多肉少的局面。一级市场的价值挖掘接近尾声,反而二级市场蕴藏着巨大的投资机会。以前提出这个观点的时候股市还比较低迷,近段时间股市表现印证了我的一些看法,还有我总结出来了几个规律:

(一)炒股灾,不炒股票

2019年10月29日,黑色星期二,是美国著名的一次股灾。其实在黑色星期二之前股市已经开始下跌了,但是有个反弹以后,10月29日这一天暴跌了22%,整个股灾期间跌了三年,从最高386点跌到41点,幅度接近90%,最大跌幅89.4%,时长高达33个月,这次股灾的后果就是引发第二次世界大战。美国和全球进入10年大萧条,此次股灾恢复时间1954年,历时25年。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

第二次股灾1987年10月19日,被称为黑色星期一。有个奇怪的点是那一天的跌幅也是22%,所以我们是不是大胆的总结一个规律,当哪一天美国股票指数跌幅20%,是否可抄底?随之而来的是一系列的后果,10月20日,东京证券所股票跌14.9%,10月26日香港恒生指数跌幅33.5%,全球财富损失2万亿美元,是二战损失总和3380亿美元的5.92倍,这次股灾相当于打了6次二战。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

第三次股灾是次贷危机引发的,持续时间比较长,经过反复的下跌,2007年10月11日14198点跌至2008年10月10日7882点,跌幅44%。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

1929年的股灾41点,现在28,000点左右。涨了多少?其实每一次的下跌都是一个机会,会形成一个黄金坑。41点处这里及图中灰色部分,都是经济萧条期对应的股市下跌,最近的这次下跌到现在涨了三倍,这就是股灾给我们的机会。

在1929年的股灾中,有一个人的命运非常值得研究,他就是杰西•利弗莫尔,在座的研究股市的人都很清楚,这个人四次破产、四次东山再起。在1929年华尔街股市大崩盘前,杰西占得先机,预先大手沽空所有股票。后大崩盘期间,累积赚取超过一亿美元,这一亿美元相当于多少呢?当时美国整个国家的财政收入才41亿美金!这就是天才投资者的魅力。赚了钱以后他没有及时收手,从1929年到1931年一个亿美金变成5000万美金,直到1933年只剩下500万美金,又重新回到起点上。第四次破产时,他还患有深度抑郁症,最后一次破产虽然没有使他穷困潦倒,但是他于1940年以自杀结束了自己的生命,受不了这大起大落,根本原因是他已经没有追求了。如果你要炒股、投资股市,请将关于他的《股票大作手操盘术》反复多次观看,这是经典之中的经典。

我们再看看中国的股灾,第一个是我亲身经历的。1995年8月18号入市的,那个时候很穷,只有几万块钱人民币,1996年12月初的时候,这几万块钱人民币已经变成40多万人民币了。这一次股灾给我深刻的教训是,初生牛犊不怕虎,到这次股灾的时候,我又被打回原形。一个星期全部跌停,这是典型的一次股灾,经历过这股灾的人才知道股市有多可怕。第二次股灾,2001年6月14日至10月22日,以国有股减持及推动股权分置改革为导火索,指数从2245点跌至1514点,跌幅32.6%,从此又开始了4年的大熊市。第三次股灾,2007年,这是让所有人刻骨铭心的一次。2007年10月16日6124.04点跌至2008年10月28日的1664.93点,跌幅72.8%,导火索是美国次贷危机引发的全球金融危机。第四次股灾是2015年6月15日开始的,相信大家可能有深刻印象,严格来说这一次股灾,中间有反弹,反弹之后紧接着跌停,直到7月9号跌幅是34%。表现形式是连续18天千股跌停,导火索是杠杆牛之上的清查场外配资。所谓的千股跌停是那个时候政府怎么救市都救不了。第五次股灾,2018年就是被周金涛先生称为万劫不复之年的2018年。2017年12月29日3307跌至2018年12月28日2493.9,跌幅24.58%,导火索是经济衰退、贸易战、去杠杆。经历这一次股灾之后,很多人认为中国股市将进入机构时代,散户将从市场消失。因为它确实消灭两种人,一种就是质押率高的上市公司大股东,第二种就是使很多散户损失惨重。

大家看下图我们中国股市的整体走势图,发掘股灾带给我们的启示。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

我们可以看看这股市周期,大概有一个7年的轮回,这个时间段划分不一定准确,但是他都有一个特点:在周期的前两年是有一个复苏,接着是一个股市的顶点繁荣, 然后是漫长的衰退和萧条,跟我们经济周期是一样的。每次股灾后,股市都会形成一个黄金坑。股灾给我们的启示是:每一次的股市低点对应的平均市盈率在20倍左右,1996年12月与中国股灾后的低点855点,仅在半年后上涨至1510点,接近翻倍;2001年6月开始的股灾至2005年6月6日形成最低点998.23点的黄金坑,其后的大牛市涨至6124点,上涨600%;2008年的1664低点涨至3587点,上涨120%,美国次贷危机形成股市低点至今涨幅达3倍;2019年1月4日2440.91点的黄金坑会涨至多少?幅度会是多少?我们拭目以待!

这就是炒股灾,不炒股票,通过大周期的循环来获得超额收益。

(二)炒产业,不炒股票

我们产业的兴衰一定会在股市上体现出来的,下面是是我分析2019年涨幅前20的股票,2019年A股涨幅前20位公司涨幅均在300%以上。 剔除上市时间不长的6只,剩下的14只股票中,芯片股卓胜微、韦尔股份、圣邦股份、北京君正、闻泰科技共5只,占比35.7%;软件股万集科技、诚迈科技共2只,占比14.2%;医药、消费电子、高端制造各2只,各占14.2%,网红经济星期六1只,占比7% 。

福田引导基金董事长王仕生:产业投资的黄金时代来临

这种分布基本反映了中国产业发展的趋势:芯片、软件是中国科技自主可控领域的主战场, 2018年开始贸易战以后,我国对芯片软件自主可控高度重视,大量资源向这些行业集中,反映在股市上,就是这一板块的巨大涨幅。高端制造是中国制造转型升级的方向;生物医药、消费电子是中国进入大众消费时代的标准产业;网红经济则反映了电商消费时代的新特征,互联网流量红利见底,进入新的时代网络经济成为新的业态,但是我判断网红经济持续的时间不会很长。年初的猪肉行情:傲农生物1-4月最高涨幅249%,天邦股份一季度最高涨幅185%。年中的白酒行情:茅台从8-9月涨幅25%。茅台去年市值超过1万亿的时候,市场所有人都惊呆了。下半年芯片股行情:韦尔股份10-12月涨幅69%。

这些都在告诉我们什么道理?股市是条小狗,始终围绕着产业经济这个主人或前或后的奔跑,忠实地反映着产业的变迁。

(三)炒人性,不炒股票

孟子曰:“人之初,性本善 ”。荀子曰:“人之初、性本恶 ”。人性到底是善还是恶呢?白岩松曾在一个节目中说:“人性千百年来没进步多少,也退步不了多少,但是要看周围的环境激活它什么。”我们谈论股市的时候为什么要谈论人性?因为股市是人性的放大器。他涨了以后买少了后悔,没买更后悔。然后如果跌了,当初为什么要买,为什么不早点卖呢。人性始终在这里,我们要做到反人性,我接触的股市高手没有一个不是反人性的,不反人性的操盘手做不到高收益,就这么简单。

制胜秘诀:反人性

案例一:大家都知道牛顿,人类历史上最伟大的物理学家之一。但可能不知道,牛顿也是世界上最早炒股的著名科学家,牛顿炒股亏了20000英磅。英国南海公司股票开始大涨,牛顿就把自己的7000英镑投了进去,仅过了两个月,就翻了一番。赚了钱的牛顿很快就后悔了,因为南海公司股票还在不停地涨,那个时候,要是不买点南海股,都不好意思跟人打招呼。当年7 月,南海公司的股票涨到1000英镑一股,涨了8 倍,这时牛顿终于忍不住了,借钱加大资金买入,不过可惜的是,1000英镑也是这个股票的最高价,南海公司本来就是炒起来的一个大泡泡,总会有爆掉的时候,到12月,股价跌十倍,钱全部打了水漂,牛顿损失了20000英镑,相当于他做十年皇家造币厂厂长的薪水。即便是聪明绝顶的牛顿,依然被市场疯狂的情绪左右,说出了那句名言,“我能算得出天体运行的轨迹,却算不准人性的疯狂。

案例二:和牛顿的炒股的大起大落相比,经济学家凯恩斯的炒股经历则不仅很长,而且还能长期获得良好收益。凯恩斯是个天才经济学家,二次世界大战以后,各国政府的经济决策基本上依赖于凯恩斯的经济理论。凯恩斯在做经济学研究之余,也常常进行股票投资。他是有创见的理论家,又是富有经验的炒股高手,他炒股时善于动脑和洞悉人性。1928年他以1.1英镑的价格买入1万股汽车股票,不久,这只股票一度跌至了5先令,但凯恩斯没有自乱阵脚,没有赶紧把这只“烫手山芋”摔掉。他心态很好一直在等待,到了1930年,终于等到股价回到他的买入价之上,他立即出手抛掉,不但没有亏钱还赚了钱,此后多次成功投资,赚了40多万英镑。凯恩斯的特别之处,还在于他通过自己炒股的经历提出了经济学理论,其中最著名的,就是“空中楼阁”定理。凯恩斯提到:“股票市场的人们,不是根据自己的需要而是根据他人的行为来作出决定的,所以这是空中楼阁。”价格是“空中楼阁”,是虚拟资本的形象化的说法,是凯恩斯对股票的特性的一种科学的概括。

案例三:股神巴菲特曾说过:“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”。就这一句话,是非常难做到的。贪婪与恐惧是人性的弱点,两者在充满风险的股市体现得尤其明显。大家都在疯狂的买,你要特立独行拼命的卖,你反得了人性吗?这就是人性在这作怪,任何人都抵制不了。巴菲特还曾说过:“不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股”,股价下跌50%又有几个人受得了呢,杰夫·贝佐斯曾问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么你是全世界第二富有的人,别人却不和你做一样的事情?”巴菲特回答说:“因为没人愿意慢慢地变富。”我们的投机心态都太重,每个人都渴望快速的暴富,反而一次次的落入人性的陷阱,殊不知,投资是一场反人性的游戏!反人性这话说来简单,我个人锻炼反人性用了15年时间,痛苦的是还没有做到完全的反人性,这是需要今后进一步努力的。

最后念一首诗送给大家,是席慕蓉的《一颗开花的树》:

如何让你遇见我

在我最美丽的时刻

 

为这

我已在佛前求了五百年

求它让我们结一段尘缘

佛于是把我化作一棵树

长在你必经的路旁

 

阳光下

慎重地开满了花

朵朵都是我前世的盼望


当你走近

请你细听

那颤抖的叶

是我等待的热情

 

而你终于无视地走过

在你身后落了一地的

朋友啊

那不是花瓣

是我凋零的心

想通过这首小诗告诉大家,福田区就是这棵开花的树,我们等待着各位四川的企业家们来到我们福田,留在树下跟我们一起享受它的鸟语花香,一起在福田成长,而不是你走过了以后,看到我们破碎的心。

衷心的希望四川的企业家们能够来到我们福田干事创业,我们热烈欢迎你们,谢谢大家!


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