2026年4月16日，深圳大普微电子股份有限公司（股票代码：301666）正式在深交所创业板挂牌上市，成为创业板历史上首家未盈利即成功上市的企业。上市首日收盘价244.55元/股，市值达1067亿元！大普微上市首日亮眼的市场表现，充分体现了投资者对企业级SSD国产替代龙头的高度认可。
作为企业级SSD存储解决方案的领军者，大普微电子专注于数据中心企业级SSD主控芯片及模组的全栈自研，是国内极少数实现“主控芯片+固件算法+模组”一体化出货的半导体存储厂商。福田引导基金子基金启赋国隆于2018年初识项目团队，在2019年重注投资5000万元，全程陪伴企业成长为国产存储产业的中坚力量。此次上市，不仅是对大普微技术实力与成长预期的市场认可，更印证了福田引导基金在半导体领域的精准前瞻与长期耐心。
01 技术纵深：
攻克企业级SSD“主控+固件”双高地
企业级SSD是数据中心的核心部件，主控芯片与固件算法长期被海外巨头垄断。大普微自成立起便锚定这一高壁垒领域，坚持全栈自主研发，掌握从PCIe 3.0到PCIe 5.0的高性能企业级SSD完整设计能力，在低延迟、高并发、数据纠错等指标上达到国际一流水平。作为全球首批实现PCIe 5.0企业级固态硬盘量产的厂商之一，公司在国产存储领域创下多项突破性纪录。
通过自主研发的主控芯片与深度优化的固件算法，大普微电子实现了产品在AI训练/推理、云计算、金融高频交易等严苛场景下的稳定运行。公司先后荣获国家知识产权优势企业、广东省存储芯片及系统工程技术研究中心认定、中国专利优秀奖、深圳市专利奖，并于2025年3月入选国家级专精特新重点“小巨人”企业。扎实的技术纵深，让大普微电子成为国产企业级SSD领域名副其实的“硬核玩家”。
凭借“主控+固件+模组”一体化优势，大普微已进入国内企业级SSD核心供应商阵营，产品批量应用于字节跳动、腾讯、阿里等互联网巨头的数据中心，并拓展至东南亚、中东、美国、欧洲等海外市场。2025年公司相继通过了NVIDIA、xAI两家全球AI前沿企业的测试导入，海外拓展进程加速。
在AI大模型训练、大数据分析等高并发场景中，大普微的PCIe5.0企业级SSD正成为算力基础设施的关键存储基石。虽然公司尚处于高研发投入期、未实现盈利，但其营收与客户订单持续快速攀升。根据招股书披露，2022年至2024年大普微分别实现营业收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，2025年预计实现营业收入22.89亿元（审阅数），同比增长137.94%；预计最早于2026年跨越盈亏平衡点，实现整体扭亏为盈。作为创业板第三套上市标准激活后的首单未盈利企业上市项目，大普微成功上市的意义，不仅只是一家非盈利硬科技企业的资本市场首秀，更是资本市场服务科技型实体企业、服务国家创新战略的实例。
03 启赋国隆：
早期陪伴，做“投早、投小、投科技”的长期主义者
大普微的成功上市，是启赋国隆长期坚守与深度赋能的成果。这段持续八年的耐心陪伴，正是“投早、投小、投科技”的生动写照。
2019年，半导体赛道远未如今日火热，大普微尚处于早期，12纳米主控芯片流片风险巨大。启赋国隆团队敢于在最早期、风险最高的阶段出手。这一决策建立在长达一年的深度尽调之上：系统对比业内公司，实地走访行业专家，对行业与企业建立了清晰认知。彼时正值中美贸易战，投资团队清醒认识到，中国未来必然需要一家本土企业扛起存储芯片的大旗。基于这一判断，启赋国隆选择了大普微，也由此确立了从早期陪伴的初心。
启赋国隆基金虽于2019年正式投资大普微，但投资团队早在2018年时就已开始陪伴企业成长，在大普微的融资、市场开拓、团队管理等环节，深度参与，成为企业并肩作战的战友。
大普微专注的领域长期被海外巨头垄断，高壁垒意味着高护城河，一旦突破，便形成持续竞争优势，带来超额收益。企业级SSD产品的客户主要是互联网大厂，但大厂对初创公司的合作意愿普遍不高，尤其对未经市场充分验证的产品往往持观望态度。基金团队积极调动启赋资本在内的各方资源，帮助大普微对接客户，为企业及时“打开了一扇门”，持续践行横跨八年的承诺：“无论遇到什么风浪，我们一定是你们身边最坚定的支持者”。
大普微身边，有启赋国隆八年如一日的坚守；启赋国隆身后，有福田引导基金作为耐心资本的长期托举。
●制度包容：提供“投早投小”成长土壤
早期投资天然伴随高不确定性。耐心资本不仅提供资金，更提供制度化的容错空间。福田引导基金在子基金设立、投资决策、退出安排等环节给予灵活度，鼓励子基金敢于“投早、投小、投科技”，敢于在早期坚定布局。启赋国隆基金于2017年设立，运营中进行了一些调整。在此过程中，领导们给予充分鼓励，区里给予制度包容，为基金持续稳健运作创造了良好的制度环境，也促成了这笔里程碑式的投资。正是这种“耐心资本”的底层制度环境，让子基金敢于投早、敢于陪伴。
●政策先行：率先延长子基金存续期
资本凛冬时，福田引导基金在2024年底率先响应国家关于培育“耐心资本”的政策要求，将子基金存续期统一延长2年，并推动各子基金完善协议修改。此举为全国首创。紧随其后，福田引导基金又修订子基金管理办法，延长增量基金存续期。至此，存量子基金存续期最高可达12年，增量子基金最高可达15年。硬科技企业往往需要5-10年的研发投入期，期间营收波动大、盈利滞后。传统基金5-7年的存续期难以覆盖企业完整成长周期，而12-15年的存续期设计，让子基金能够从容穿越被投企业的技术攻坚期、市场验证期，为企业跨越“死亡谷”留出关键时间窗口，最终收获企业上市后的非线性回报。大普微投资案例中，启赋国隆基金投资0.5亿元，实现浮盈38.23亿元，穿透至福田引导基投资0.07亿元，浮盈5.35亿元，回报接近80倍且还在不断上涨，正是最好的印证。
福田引导基金通过政策引导、资源对接、制度创新，为子基金和被投企业构建良好的成长生态。在企业的生长周期中，福田引导基金携手子基金从产业政策、产业空间、资本及市场等多维度为企业赋能，助力企业应对激烈竞争、打开更多可能性——这正是母基金平台价值的延伸。
大普微的上市不是终点，而是新的起点，更标志着国产存储从“跟随”走向“自主”的关键一跃。国内高科技企业逐渐从低头赶路（扎实攻克被海外封锁的每一项技术难关）向抬头看路（洞察并引领全球产业变革）的方向转变。未来，福田引导基金及子基金将继续秉持长期主义信念，以更专业的眼光和更深厚的资源，赋能科技创新企业，共同书写中国科技产业在全球舞台上的崭新篇章，让更多像大普微这样的“星星之火”，汇聚成推动国家科技自立自强的“燎原之势”。
文案：福田引导基金、启赋国隆
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深圳市福田引导基金投资有限公司是由福田区政府全资设立的政策性产业引导基金，旨在发挥市场资源配置作用，围绕福田区主导产业的发展，引导社会资本投资创新创业、新兴产业、民生事业发展等领域，促进辖区内产业转型升级，提升民生事业和城市基础设施水平。截至2025年底，福田引导基金合作子基金50余支，子基金规模约1500亿元。